作者：鐳射財經(jīng)

來源：鐳射財經(jīng)（ID：leishecaijing）

2025年，消金行業(yè)內(nèi)外環(huán)境生變，助貸端持續(xù)縮量，但車抵貸資產(chǎn)猛增。

過去一年，消金從業(yè)者普遍感受到，助貸新規(guī)已徹底改寫互聯(lián)網(wǎng)助貸行業(yè)。從數(shù)據(jù)來看，助貸行業(yè)的重要業(yè)務(wù)板塊全國短期消費貸，在2025年下半年已經(jīng)連續(xù)3個月下跌。

其中，腰部及以下助貸機構(gòu)劇烈縮量，部分中小機構(gòu)縮量50%以上，甚至有些直接被停掉資金供給。業(yè)內(nèi)人士表示，近一兩個月很多機構(gòu)都在縮表，規(guī)模下跌明顯。

當小額助貸業(yè)務(wù)遭遇調(diào)整，多家機構(gòu)和平臺便轉(zhuǎn)變方向，開始猛增“車貸”等新業(yè)務(wù)，特別是權(quán)益、商城業(yè)務(wù)受阻后，車貸業(yè)務(wù)熱度攀升。

當前，助貸行業(yè)車抵貸主要玩家包括多家民營銀行、持牌消費金融公司，以及支付寶、易鑫、攜程、平安、奇易融、哈啰普惠等助貸方。

行業(yè)玩家扎堆布局車貸業(yè)務(wù)背后，業(yè)務(wù)模式層層嵌套，風險傳導過程中也引出最為核心的行業(yè)問題：車抵貸的風險到底誰來承擔？

車抵貸參與者及主要模式

若論助貸轉(zhuǎn)型，“車貸”新業(yè)務(wù)是繞不開的方向。目前，車抵貸或者車主貸的主要玩家可劃分為兩類，資金機構(gòu)和助貸平臺。

經(jīng)初步統(tǒng)計，車抵貸市場主要資方和助貸渠道方如下：

其中，平安銀行一直是車抵貸行業(yè)的老大哥，新網(wǎng)銀行、易鑫、攜程等后起之秀發(fā)展速度很快。此外部分消金公司，如招聯(lián)、中郵消金等，也陸續(xù)布局車貸業(yè)務(wù)，消金公司車貸增長趨勢不容小覷。

經(jīng)從行業(yè)內(nèi)了解，2025年下半年，部分消金的整體信貸規(guī)模開始收縮，但是汽車相關(guān)業(yè)務(wù)還在增長，部分機構(gòu)在第四季度增了近百億。

消金車貸量增有兩方面因素驅(qū)動。一是相關(guān)消費信貸業(yè)務(wù)收緊，風險震蕩上升；二是部分民營銀行受限于異地展業(yè)，車主貸相關(guān)業(yè)務(wù)通過聯(lián)合貸、導流分給向消金。

從業(yè)務(wù)模式上看，底層車抵貸業(yè)務(wù)模式根據(jù)抵押方式主要分為兩種：

1. 押證不押車模式（主流模式）

僅抵押車輛登記證(綠本)，車輛仍可正常使用。雖然不押車，但是需辦理抵押登記，并安裝 GPS監(jiān)控設(shè)備，便于貸后管理。額度一般約為車輛評估價的70%-120%，最快當天放款，貸款最長可借五年。

2. 押車模式（錢到手車不能開）

車輛需移交貸款機構(gòu)保管，停放在指定場所，借款人不能使用。可以不安裝GPS監(jiān)控設(shè)備，因為已經(jīng)控制車輛。適合征信已經(jīng)黑色或者灰色的客戶。

按照是否提供增信劃分，車抵貸業(yè)務(wù)又可以分類為擔保模式和非擔保模式。其中，最為典型的風險承擔模式為擔保增信模式。

車抵貸渠道活躍玩家攜程

攜程金融旗下的信貸產(chǎn)品包括消費分期產(chǎn)品“拿去花”、現(xiàn)金貸產(chǎn)品“信用貸”、個人經(jīng)營貸產(chǎn)品“生意人貸”，還有兩大對外導流業(yè)務(wù)——“借錢優(yōu)選”和“車主貸”等。

攜程金融的“車主貸”隸屬于“大額好借產(chǎn)品”。大額好借產(chǎn)品是攜程金融與合作機構(gòu)聯(lián)合推出的大額融資服務(wù)產(chǎn)品，包括大額信用貸、企業(yè)貸以及抵押貸(含車抵貸、房抵貸)等融資服務(wù)產(chǎn)品。

產(chǎn)品信息顯示，攜程金融“車主貸”是為車主提供的車輛抵押貸款服務(wù)，用戶辦理抵押后仍可正常使用車輛，最長可以借款5年，最高可借98萬元，最快24小時可放款。

客群主要針對18周歲-60周歲客戶，無不良信用記錄；名下有車且車輛未抵押，車齡小于10年，行駛里程小于15萬公里。

攜程金融“車主貸”業(yè)務(wù)主體對外展示是由天津趣拿互金信息技術(shù)有限公司及其關(guān)聯(lián)公司開發(fā)運營，合作的第三方貸款服務(wù)方包括：新網(wǎng)銀行、華瑞銀行、易鑫、恒昌眾鼎融資租賃有限公司。

值得一提的是，攜程金融對外導流的大額好借產(chǎn)品此前多為貸款中介，現(xiàn)在更多是向商業(yè)銀行和融資租賃公司進行導流。

車抵貸活躍資方新網(wǎng)銀行

新網(wǎng)銀行2021年前后上線車抵貸產(chǎn)品“車主貸”；2022年業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，早期對標PA銀行車抵貸，超額完成當年年初設(shè)定的投放目標；2024-2025年車貸的余額規(guī)模在百億元左右，對客定價24%以內(nèi)。

業(yè)內(nèi)人士透露，新網(wǎng)銀行的車抵貸業(yè)務(wù)構(gòu)建了以“線下渠道+線上平臺”多層次助貸的合作網(wǎng)絡(luò)，使新網(wǎng)銀行能夠快速覆蓋全國市場。

需要注意的是，新網(wǎng)銀行此前車貸相關(guān)業(yè)務(wù)存合規(guī)爭議，經(jīng)轉(zhuǎn)型調(diào)整之后，其車貸業(yè)務(wù)邁入穩(wěn)健發(fā)展軌道。早年間，新網(wǎng)銀行曾踩雷“美利車金融”，隨著美利車金融被查，背后資方新網(wǎng)銀行也成為市場關(guān)注的焦點。

2021年3月，原銀保監(jiān)會消保局發(fā)布《關(guān)于新網(wǎng)銀行侵害消費者合法權(quán)益案例的通報》，《通報》指出自2019年第四季度以來，監(jiān)管系統(tǒng)接收到消費者對新網(wǎng)銀行的投訴舉報顯著上升，車貸方面的投訴舉報數(shù)量位列銀行業(yè)金融機構(gòu)第二位，反映問題主要集中在銀行違規(guī)放款、對車貸金額存在異議、貸款息費過高、暴力催收等方面。

資產(chǎn)轉(zhuǎn)包背后的風險傳導

車抵貸擴張背后，從平臺到擔保公司再到資金機構(gòu)，風險層層傳導，最終風險誰來承擔？

目前，很多助貸平臺的車抵貸業(yè)務(wù)中，資金方多是露出品牌做業(yè)務(wù)，實際上底層資產(chǎn)風險已經(jīng)轉(zhuǎn)嫁出去。具體而言，就是不少資金方其實在做資金通道收取固定收益，實際風險由擔保公司進行承擔。

當客戶逾期達到約定的N個自然日時，由擔保公司進行代償當期未還金額，逾期達到約定的日期后，進行全額代償。

車貸擔保增信模式下，實則暗藏風險雷區(qū)。資金方通過擔保公司來增信，擔保公司再層層外包兜底。業(yè)內(nèi)人士表示，這個模式隱雷很大，最下面一層機構(gòu)存在暴雷可能性。

比如，擔保公司在資方可能不知情的情況下，層層轉(zhuǎn)包資產(chǎn)，不要求下游機構(gòu)持有擔保公司牌照，也可以進行兜底或者買斷車抵貸資產(chǎn)包。層層兜底下，風險其實已經(jīng)很難穿透。

至此，火爆的車貸業(yè)務(wù)風險傳導鏈條呈現(xiàn)出來：最下沉的小助貸機構(gòu)—擔保公司1或者擔保公司2—資金方。資金方以為的增信方是擔保公司，實際是更下沉的助貸方。

舉例來說，某家機構(gòu)的車抵貸業(yè)務(wù)，表面上是擔保增信，實際層層轉(zhuǎn)包，風險隱藏。雖然仍是當前合作熱點，但風險隱患已經(jīng)留下。

行業(yè)人士認為，目前車貸行業(yè)中有多家民營銀行的業(yè)務(wù)，實際上都被層層嵌套擔保、多次轉(zhuǎn)包資產(chǎn)。有些資金方因為助貸新規(guī)前后缺24%以內(nèi)資產(chǎn)，已經(jīng)放開口子，車抵貸規(guī)模明顯上升。

某資方機構(gòu)的業(yè)務(wù)負責人坦言，先把今年的業(yè)務(wù)目標完成，再去說明年風險的事情。車抵貸的放款期限較長，現(xiàn)在行業(yè)人員優(yōu)化頻繁，能不能干到3-5年后資產(chǎn)到期日，都很難說。

2026年，車抵貸市場有望延續(xù)大幅增長。據(jù)了解，當前大的車抵貸資產(chǎn)方對接難度增加，多家資方也開始接觸下沉機構(gòu)的車抵貸。

“有的因模式風險太高，上會時被斃掉了，有的礙于業(yè)務(wù)壓力，也是先做再看，總體來講，先保住規(guī)模再談以后。”

最后的風險提示

歷史和當下車抵貸市場的一些現(xiàn)象，再次警示行業(yè)，合作方的審核不能流于形式，過度依賴某些渠道、依靠擔保公司進行增信的風險不低。謹慎來看，其實一點也不安全。

經(jīng)向多位車抵貸行業(yè)人士了解，車抵貸增量市場中的風險應對可從以下幾方面著手：

首先，車抵貸業(yè)務(wù)需要建立嚴格的準入標準和持續(xù)監(jiān)控，避免過度依賴高風險渠道，并且不是一次準入就一勞永逸，持續(xù)監(jiān)測和現(xiàn)場貸后不可替代。

其次，雖然定價24%和20%以內(nèi)的消費貸資產(chǎn)面臨資產(chǎn)荒，但是在業(yè)務(wù)壓力下也不能犧牲風控標準，特別是對抵押物估值和客戶資質(zhì)審核；有些機構(gòu)突破抵押物價值超額放款或許可以沖量，但走多遠還有待觀察。

最后，要線上線下協(xié)同管控，對代理商和助貸方不能"一包了之"，要建立培訓、考核和退出機制；除了傳統(tǒng)的質(zhì)保金、兜底逾期等管控外，當下的一個重點是對擔保公司的下游轉(zhuǎn)包行為進行管控。

過去一年消金行業(yè)可謂風云變幻，這也告訴從業(yè)機構(gòu)，面對每一個新的市場熱點，必須保持謹慎樂觀。大家“大干快上”的車抵貸業(yè)務(wù)也是如此，按照當前放款節(jié)奏，部分車抵貸的壞賬可能很快到來。

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原標題： 多家消金搶占車抵貸，層層嵌套暗藏雷區(qū)