資管裕道人 
專注企業債務紓困與價值重組的實戰筆記?服務銀行、AMC、政府平臺及民營企業?涅槃貸 3.0 開創踐行者?以 “鐵算盤、鐵賬本、鐵規章” 重塑信用。
作者：裕道人
來源：資管裕道人（ID：lwwjy1991）
2020年信托界堪稱大案的武漢金凰珠寶事件，該事件的一舉一動備受市場的關注。而到現在，事情依然處于懸而未決的狀態，背后所謂的“局中局”或者說“羅生門”，到現在也沒有完全公之于眾。
不過對于案件焦點之一的武漢金凰珠寶（下稱“武漢金凰”），日前已經有了新的消息。來自天眼查的數據顯示，8月26日，湖北省武漢市中級人民法院終于刑事立案，案號為（2021）鄂01刑初142號，被告人包括武漢金凰珠寶股份有限公司，賈志宏等一共18人，目前還沒有正式開庭審理。
武漢金凰暴雷事件，算得上是2020信托界的一件奇聞，涉及金額之大，波及銀行、信托、保險等金融機構之多，確實是近年來信托行業一個比較大的案子。
其實這個案子疑點眾多，稍加分析其實就能窺探其中的端倪：
1.標準化質押不僅成本更低，而且流動性要比質押強很多；
2.本土國通信托不做他的業務，偏偏一眾外地信托公司做得不亦樂乎
3.武漢金凰作為本土企業，還是在美國的上市公司，但是當地金融機構給的授信少得可憐，主體資質非常差。
這樣一家公司，能夠通過信托融資到幾百億的金額，實在是有些夸張。
稍微理一理，邏輯就明晰了。項目團隊分散在這些信托公司當中，最后一個個天雷滾滾，另外就是所謂的“黃金質押+保險增信”，大多數保單注明了黃金重量和質量由保險公司承保或鑒定；本來就是低風險的業務又加了一道“保險杠”。
低風險融資，對應的是低融資成本，結果這里偏偏是高成本的信托，如此規模的體量，賺的就不是融資對手而是投資人的錢了。
事情發生之后，一眾信托公司躺槍。據不完全統計，這里有民生信托、東莞信托、四川信托、安信信托、北方信托等公司，紛紛倒在了賈黃金這里。
公開披露的數據顯示，目前合計未到期的融資金額是160億元，對應質押的黃金超過80噸。其中，超過10億以上的的信托公司包括民生信托41億、東莞信托34億、安信信托19億和四川信托18億。僅此4家信托公司未到期信托就超過110億
暴雷之后，兌付投資人最積極也就是民生信托和東莞信托了。雖然也算是體現了一定的擔當，但是從兩家公司的凈利潤來看，僅僅是兌付掉這幾十億就需要好多年“不吃不喝”，也確實很難受。不僅如此，一眾機構已經開始采取行動了。
暴雷的機構很多，但民生信托無疑是其中最為典型和最為難受的。金額最大，兌付積極，到了現在也只能等待外部力量的介入。東莞信托信托已經換帥，另外兩家信托早已...
也正是這一筆兌付，把民生信托大股東泛海控股的債務危機直接給引爆了。泛海控股也是從那個時候開始，開啟了艱難的債務化解之路。民生證券、民生信托、IDG、浙江泛海等一眾優質資產都開啟了賣賣賣之路，目前泛海確實在降負債方面取得了一定的成績，但是離最終的危機化解還需要相當的時間。
無獨有偶，今年對于民生信托而言，同樣是流年不利。
除了之前的金凰以外，購買了匯鑫、永泰這一類資金池產品的投資人，同樣也面臨著到期無法兌付的問題。但是奈何地主家也沒有余糧了，所以現在只能等待戰投進入和大股東的債務危機的化解。加上民生信托置信系列，寶能地產等產品。
當下的民生信托可謂是危機四伏，四面楚歌。
作為民營信托中的佼佼者，在2019年還榮獲A類評級的信托公司，一轉眼就成為了新一代“雷神”。這其中既有外部的原因，也有內部的原因。但是至少從目前來看，民生信托不太會淪落到那兩家信托公司一樣的局面。相信盧志強還是有一定擔當的，也希望泛海和民生信托能早日走出困境。
多次和踩雷信托投資人保持聯系溝通，是不希望這個群體再增加了。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“資管裕道人”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
