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市場首單疫情防控CMBN成功發(fā)行,利率創(chuàng)產(chǎn)品歷史最低

習(xí)REITs 習(xí)REITs
2020-04-22 18:38 4495 0 0
作為今年債券市場首單疫情防控CMBN,市場投資熱情高漲,全場認(rèn)購倍數(shù)3.1倍,發(fā)行利率創(chuàng)造了CMBN產(chǎn)品歷史最低價(jià)。

作者:楊嵐清

來源:習(xí)REITs(ID:C_REITs)

4月15日,由建信信托有限責(zé)任公司為受托人/發(fā)行載體管理機(jī)構(gòu)、寶灣物流控股有限公司作為原始權(quán)益人的“寶灣物流控股有限公司2020年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)(疫情防控債)”于2020年4月15日在銀行間市場成功發(fā)行。作為今年債券市場首單疫情防控CMBN,市場投資熱情高漲,全場認(rèn)購倍數(shù)3.1倍,發(fā)行利率創(chuàng)造了CMBN產(chǎn)品歷史最低價(jià)。

項(xiàng)目信息

產(chǎn)品基本要素

交易結(jié)構(gòu)

該項(xiàng)目單一資金信托設(shè)置了抵押物抵押以及標(biāo)的物業(yè)的未來租金收入質(zhì)押。根據(jù)交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì),對(duì)信托計(jì)劃優(yōu)先級(jí)資產(chǎn)支持票據(jù)進(jìn)行保障的現(xiàn)金流主要來自標(biāo)的物業(yè)運(yùn)營租金凈現(xiàn)金流。南山開發(fā)集團(tuán)承擔(dān)差額補(bǔ)足義務(wù)。

增信措施

這單產(chǎn)品主要采用了以下增信措施:

1.內(nèi)部增信方面

(1)優(yōu)先級(jí)/ 次級(jí)結(jié)構(gòu)化分層

(2)超額現(xiàn)金流覆蓋

(3)信用觸發(fā)機(jī)制:包括:加速清償事件、評(píng)級(jí)下調(diào)事件及違約事件。

2. 外部增信方面

(1)差額支付承諾:中國南山開發(fā)集團(tuán)承擔(dān)差額支付承諾

(2)流動(dòng)性支持:中國南山開發(fā)集團(tuán)作為流動(dòng)性支持承諾人

(3)基礎(chǔ)債務(wù)人提供標(biāo)的物業(yè)抵押擔(dān)保:無錫寶灣、新都寶灣、龍泉寶灣、武漢寶灣的全部債務(wù),無錫寶灣、新都寶灣、龍泉寶灣、武漢寶灣以名下標(biāo)的物業(yè)為抵押物

(4)基礎(chǔ)債務(wù)人提供應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)保:對(duì)無錫寶灣、新都寶灣、龍泉寶灣、武漢寶灣在信托貸款項(xiàng)下的全部債務(wù)承擔(dān)質(zhì)押擔(dān)保責(zé)任。

(5)連帶責(zé)任擔(dān)保

寶灣物流控股有限公司

寶灣物流控股有限公司,是深圳市新南山控股(集團(tuán))股份有限公司(股票代碼:002314.SZ)與中國南山開發(fā)(集團(tuán))股份有限公司共同投資成立的高端物流設(shè)施投資平臺(tái)。公司成立于2011年7月,注冊(cè)資本25億元人民幣,發(fā)展至今,已在中國34個(gè)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)城市戰(zhàn)略性布局了63個(gè)高端物流園區(qū),構(gòu)筑了規(guī)模強(qiáng)大的物流設(shè)施服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

財(cái)務(wù)概況

標(biāo)的物業(yè)情況

  • 武漢寶灣物流園

武漢寶灣物流園位于武漢市漢南區(qū)紗帽街幸福園路東側(cè),東臨幸福中路,南至通江三路,北到通江二路。武漢寶灣物流園于2016年竣工正式投入運(yùn)營,其土地使用權(quán)面積為 281,523.30 平方米,建筑面積142,812.98 平方米,共包含6棟倉庫及 1 棟綜合樓,其中倉庫均為一層,均十字隔斷為 ABCD 四個(gè)分區(qū),綜合樓為6層,此外還有 40,000 平方米土地作為堆場出租。

2016~2018 年,武漢寶灣物流園使用率分別為 78%、89%和 96%。截至 2019 年 9 月末,加權(quán)平均倉儲(chǔ)價(jià)格為 22.70元/平方米/月。

歷史收入:

  • 無錫寶灣物流園

無錫寶灣物流園位于江蘇省無錫市惠山區(qū)風(fēng)能路 65 號(hào),于2016年竣工正式投入運(yùn)營,其可出租面積為119,529.29 平方米,建筑面積110,762.45平方米,共包含5棟倉庫及1棟綜合樓,其中倉庫均為一層,綜合樓為3層,此外還有1,200平方米土地作為堆場出租。

2016~2018 年,無錫寶灣物流園使用率分別為14.7%、54.3%和 100.0%。截至2019年9月末,無錫寶灣物流園倉庫倉儲(chǔ)價(jià)格為24.89 元/平方米/月,非倉庫作業(yè)場地價(jià)格為4.59元/平方米/月。

歷史收入:

  • 龍泉寶灣物流園

龍泉寶灣物流園位于成都市龍泉區(qū)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)汽車城大道999號(hào)。土地使用面積共 272,758.34 平方米,建筑面積為 129,314.28 平方米,投資總額 4.87億元,共包含 9 棟倉庫、1 棟辦公室附樓及 1 棟綜合樓。

2016~2018 年,龍泉寶灣物流園使用率分別為 98.1%、96.2%和 100.0%。截至 2019 年 9 月末,龍泉寶灣物流園加權(quán)平均倉儲(chǔ)價(jià)格為 25.74 元/平方米/月。

歷史收入:

  • 新都寶灣物流園

新都寶灣物流園位于成都市新都區(qū)新都鎮(zhèn)物流中心順運(yùn)路 9 號(hào),于 2009 年竣工正式投入運(yùn)營,共包含 6 棟倉庫、1 棟輔助用房、1 棟辦公用房、1棟廁所用房和 1 棟宿舍。項(xiàng)目建筑面積 71,448.46平方米,可出租總面積為 75,934.86 平方米,

2016~2018 年,新都寶灣物流園使用率分別為 99.6%、93.9%和 100.0%。截至 2019 年 9 月末,新都寶灣物流園加權(quán)平均倉儲(chǔ)價(jià)格為 30.36 元/平方米/月。

歷史收入:


注:文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn),不代表資產(chǎn)界立場。

題圖來自 Pexels,基于 CC0 協(xié)議

本文由“習(xí)REITs”投稿資產(chǎn)界,并經(jīng)資產(chǎn)界編輯發(fā)布。版權(quán)歸原作者所有,未經(jīng)授權(quán),請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載,謝謝!

原標(biāo)題: 市場首單疫情防控CMBN成功發(fā)行,利率創(chuàng)產(chǎn)品歷史最低

習(xí)REITs

專注于中國REITs市場最近動(dòng)態(tài)以及發(fā)展方向,為大家?guī)碡S富的REITs理論與實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的分享。

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