今年5月，中國建設(shè)銀行的信用卡客戶總數(shù)剛突破1億戶，今年6月，就有5個(gè)億的用戶在過去12個(gè)月內(nèi)通過螞蟻的消費(fèi)貸服務(wù)獲得了貸款。

這不可謂不是互金與傳統(tǒng)金融持久對抗中的一次重大勝利。

從支付寶、余額寶到螞蟻花唄、借唄，那個(gè)曾經(jīng)說要改變銀行的男人，通過今天螞蟻深入5億人生活的零售信貸業(yè)務(wù)，再一次證明他做到了。

今年上半年螞蟻725.28億元的營收中，微貸科技業(yè)務(wù)（消費(fèi)信貸及小微經(jīng)營者信貸）對集團(tuán)的收入貢獻(xiàn)達(dá)到近4成，也就說半年收入258.86億元，是螞蟻上半年高達(dá)219.23億元凈利潤的第一功臣。

螞蟻把零售信貸服務(wù)叫做“微貸科技”，其中包含消費(fèi)信貸和小微經(jīng)營者信貸。

2.15萬億余額的微貸科技，其中大頭是1.732萬億的消費(fèi)信貸余額，背后是花唄、借唄的看似簡單快捷、實(shí)際復(fù)雜而精細(xì)的產(chǎn)品服務(wù)。

比如花唄從阿里體系內(nèi)的淘寶延伸到外部場景，從線上到線下商戶，從信用支付到現(xiàn)金貸借唄、到各種專享額度、備用金、“以一花十”的月月付......

截至2020年6月30日止12個(gè)月期間，大多數(shù)花唄、借唄用戶的日利率為0.04%左右或以下，截至2020年6月30日，花唄用戶的平均余額約為人民幣2000元。

另外，截至2020年6月30日止12個(gè)月期間，有超過2000萬用戶在螞蟻獲得了小微經(jīng)營者信貸。大部分小微經(jīng)營者的貸款日利率為0.03%左右或以下，已結(jié)清貸款的平均期限少于3個(gè)月。

從消費(fèi)貸和小微信貸業(yè)務(wù)的余額逾期率上來看，今年螞蟻的零售信貸業(yè)務(wù)整體表現(xiàn)都相當(dāng)不錯(cuò)。

消費(fèi)貸逾期率，來源：螞蟻上市申請文件

零售信貸收入同比大漲59%，合作機(jī)構(gòu)放款及資產(chǎn)證券化比例達(dá)98%

盡管今年疫情影響，螞蟻集團(tuán)的月度活躍用戶由去年底的6.59億人增加至2020年6月的7.11億人，營業(yè)收入同比去年6月底增加38%至725.28億元，毛利率及經(jīng)營利潤率增加至截至2020年6月30日止六個(gè)月的58.6%及34.3%。

螞蟻的主要利潤增長項(xiàng)目是“數(shù)字金融科技平臺”，分別包括微貸科技、理財(cái)科技、保險(xiǎn)科技。

其中消費(fèi)貸、小微信貸等零售信貸業(yè)務(wù)——也就是所謂的“微貸科技”收入在數(shù)字金融科技中超過62%，是螞蟻集團(tuán)如今最重要的利潤增長級。

今年上半年，螞蟻“微貸科技”業(yè)務(wù)收入同比增長59%，余額同比增長55%。

零售信貸業(yè)務(wù)在螞蟻集團(tuán)總收入中的占比也逐年提升。從2017年-2019年底、2020年6月底，“微貸科技”收入分別占總收入比重為：24.8%、26.2%、34.7%和39.4%。加上理財(cái)科技、保險(xiǎn)科技，今年上半年，螞蟻的數(shù)字金融科技平臺業(yè)務(wù)為螞蟻營業(yè)收入貢獻(xiàn)超過63%。

來源：螞蟻上市申請文件

這樣來看，螞蟻雖然已經(jīng)丟棄“金服”之名，卻仍然是一家主要靠金融業(yè)務(wù)養(yǎng)活的公司。

作為中國最大的線上消費(fèi)信貸和小微經(jīng)營者信貸平臺，截至2020年6月30日，螞蟻與約100家銀行合作開展信貸業(yè)務(wù)，但不提供擔(dān)保。截至2020年6月30日，螞蟻平臺促成的信貸余額中，由合作金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)際放款或已實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的比例合計(jì)約為98%。

雖然疫情侵襲之下大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)的零售貸款業(yè)務(wù)都遭受了前所未有的重創(chuàng)，從今年螞蟻的業(yè)績數(shù)據(jù)總體來看，影響并不算很大。

“我們的成功取決于能否與這些金融機(jī)構(gòu)保持合作共贏的關(guān)系，特別是，我們數(shù)字金融科技平臺收入的占比不斷提升，預(yù)計(jì)將成為我們未來增長的重要驅(qū)動因素。”

而截至今年上半年螞蟻平臺促成的信貸余額中，由合作金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行實(shí)際放款或已實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的比例合計(jì)約為98%，顯示了其對合作銀行資金渠道的較強(qiáng)依賴性。

因此，任何導(dǎo)致螞蟻主要合作銀行機(jī)構(gòu)在互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)方面的政策和市場因素，都有可能直接影響螞蟻的未來收入。

另外，文件還特地提到8月20日最高法發(fā)布的新規(guī)對民間借貸利率的限制問題可能給其帶來的重大不利影響：

”經(jīng)修訂司法解釋并不適用于持牌金融機(jī)構(gòu)。然而，最高人民法院先前對持牌小額貸款公司是否屬于持牌金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)定并不一致。因此，無法確定我們的持牌小額貸款子公司是否受限于經(jīng)修訂司法解釋所規(guī)定的上限。倘若我們的持牌小額貸款子公司須遵守該上限，及利率上限因任何新採納或任何現(xiàn)有法律、法規(guī)或裁決的實(shí)施而進(jìn)一步降低，我們的持牌小額貸款子公司將可能需要改變我們的貸款定價(jià)或商業(yè)模式，從而可能對我們的業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營業(yè)績和發(fā)展前景造成重大不利影響。”