背景：美元指數(shù)在95~97區(qū)間內(nèi)震蕩了一個(gè)多月，目前還是不能確定未來的突破方向，預(yù)計(jì)震蕩仍將持續(xù)。受此影響，EURUSD和GOLD日線級(jí)別均表現(xiàn)出震蕩特征，長(zhǎng)陽之后接長(zhǎng)陰，長(zhǎng)陰之后接長(zhǎng)陽，絲毫沒有開啟單邊走勢(shì)的征兆。只有原油市場(chǎng)依舊維持趨勢(shì)性結(jié)構(gòu)，并在昨日突破一個(gè)多月以來的新高，近期可能站上80整數(shù)關(guān)口，所以其受到市場(chǎng)資金的追捧。

▋EIA原油庫存

▲ATFX供圖

庫存曲線趨勢(shì)為空頭，但最低點(diǎn)已經(jīng)非常接近長(zhǎng)期支撐位2100萬桶，最近兩個(gè)月的庫存反彈表明支撐有效。如果新一輪庫存下降不能跌破2638萬桶，則曲線筑底完成，后市看庫存上升。客觀來說，庫存曲線的整體態(tài)勢(shì)已經(jīng)不再支持我們繼續(xù)堅(jiān)定看多油價(jià)，很大程度上，庫存下降空間已經(jīng)非常小，反過來，油價(jià)繼續(xù)上漲的空間也非常有限。目前油價(jià)的持續(xù)走高與庫存曲線的反彈形成背離，技術(shù)面仍可順著多頭趨勢(shì)操作，但宏觀面入場(chǎng)策略需要對(duì)多頭保持謹(jǐn)慎。

最新的OPEC+會(huì)議結(jié)果，維持40萬桶/日的減產(chǎn)幅度，表明以沙特為首的石油出口國對(duì)于未來的原油需求復(fù)蘇仍保持樂觀態(tài)度。早先美國為了遏制油價(jià)上漲，釋放了數(shù)千萬桶的戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，而現(xiàn)在已經(jīng)聽不到美國總統(tǒng)拜登關(guān)于原油供應(yīng)不足的相關(guān)發(fā)言。美國是全球最大的原油消耗國，其對(duì)油價(jià)態(tài)度的轉(zhuǎn)變，或許意味著原油供應(yīng)面的形勢(shì)已經(jīng)不再那么嚴(yán)峻。

▋美原油 技術(shù)面

▲ATFX供圖

支撐位：66

阻力位：之前為80，現(xiàn)上移至85

最新市價(jià)：80.2

在1月初經(jīng)歷四個(gè)交易日小幅回調(diào)后，原油重拾漲勢(shì)。站上80整數(shù)關(guān)口對(duì)于多頭信心具有極大的提振作用，當(dāng)前中短線操作仍當(dāng)以多頭方向?yàn)橹鳎苊膺^早參與空頭操作（雖然宏觀面利空因素不可忽視，但技術(shù)走勢(shì)仍未筑頂）。

遠(yuǎn)期方面，美原油2022年6月合約報(bào)價(jià)77.43，相比2月合約的80.2報(bào)價(jià)出現(xiàn)貼水特征。6月合約已經(jīng)運(yùn)行至去年10月份高點(diǎn)附近，預(yù)計(jì)下周能夠創(chuàng)出新高。宏觀面中長(zhǎng)線的空頭操作，可以以6月合約的前高（77.9）為基準(zhǔn)進(jìn)行布局。

▋天然氣

▲ATFX供圖

天然氣走勢(shì)與美元油走勢(shì)存在統(tǒng)計(jì)學(xué)上的聯(lián)系，同時(shí)由于天然氣的大部分產(chǎn)量為伴生氣，所以其價(jià)格走勢(shì)與原油也存在邏輯關(guān)系。自去年12月6日觸及3.63低點(diǎn)后，天然氣一直保持低位震蕩。其走勢(shì)類似于EURUSD，由于震蕩區(qū)間過窄，并不適合高拋低吸（盈虧比不合理）。由于德國未通過俄羅斯的天然氣管道工程，所以歐洲面臨冬季缺氣的局面，當(dāng)?shù)靥烊粴鈨r(jià)格較高。但美國并不存在這一問題，甚至出現(xiàn)美國直接出動(dòng)油輪向歐洲運(yùn)送液化天然其的消息。天然氣定價(jià)權(quán)在美國手里，所以無論歐洲天然氣價(jià)格如何飆高，盤面中的天然氣走勢(shì)依舊低位震蕩。

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