作者：債券民工在路上

來源：債券民工（ID:bondworker)

      根據(jù)wind資訊的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年全年只有27家城投公司實現(xiàn)了主體信用評級提升。從信用評級行業(yè)的監(jiān)管情況和實踐來看，2022年主體評級提升難度可能會更大。

    從評級調(diào)整級別的分布來看，有5家發(fā)行人的主體信用評級提升至AAA；17家發(fā)行人的主體信用評級提升至AA+；5家發(fā)行人的主體信用評級提升至AA。從評級調(diào)整時間的分布來看，11家發(fā)行人的提升是在二季度，占比超過一半。

      如果說2020年是信用債券市場違約事件的轉(zhuǎn)折點，那么2021年對于信用債券市場來說，比2020年更加驚心動魄，轉(zhuǎn)折點更加的明顯。從公開數(shù)據(jù)來看，2021年違約的信用債券金額和只數(shù)，雖然相較2021年有所下降，但是部分違約的發(fā)行人屬于高評級企業(yè)，對于信用債券市場的沖擊更加明顯。

     事實上，2021年8月6日，人民銀行、發(fā)改委、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會五部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進債券市場信用評級行業(yè)健康發(fā)展的通知》（以下簡稱“《通知》”）和2021年8月17日中國人民銀行、發(fā)改委、財政部、銀保監(jiān)會證監(jiān)會和外匯局等六部委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推動公司信用類債券市場改革開放高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，均提出評級機構(gòu)應(yīng)當(dāng)長期構(gòu)建以違約率為核心的評級質(zhì)量驗證機制，標(biāo)志著信用評級行業(yè)新一輪監(jiān)管拉開了序幕，給信用評級行業(yè)帶來了非常大的挑戰(zhàn)與機會。

        2020年以來，信用評級行業(yè)迎來強監(jiān)管。2020年和2021年對于信用評級行業(yè)來說，絕對是載入史冊的一個階段，監(jiān)管力度和處罰力度前所未有，多家評級機構(gòu)被處罰。一系列的監(jiān)管措施和監(jiān)管政策表明，信用評級行業(yè)未來會迎來強監(jiān)管時代，對于信用評級機構(gòu)提出了更高的合規(guī)性要求。在嚴(yán)監(jiān)管的調(diào)控下，2022年主體評級提升難度可能會更大。

     信用評級機構(gòu)作為信用債券市場的重要參與中介機構(gòu)，對于維護信用債券市場健康快速發(fā)展有著至關(guān)重要的作用。信用評級行業(yè)未來發(fā)展空間廣闊，《通知》中也鼓勵發(fā)行人采用多評級模式，發(fā)揮多評級以及不同模式評級的交叉驗證作用。在提高評級質(zhì)量、提升信用等級區(qū)分度、加強評級預(yù)警作用的前提下，信用評級行業(yè)一定能夠?qū)崿F(xiàn)健康快速發(fā)展，更好地發(fā)揮評級機構(gòu)信用債券市場“看門人”的作用。

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原標(biāo)題： 2022年主體評級提升難度可能會更大