YY評(píng)級(jí) 
專注企業(yè)債務(wù)紓困與價(jià)值重組的實(shí)戰(zhàn)筆記?服務(wù)銀行、AMC、政府平臺(tái)及民營企業(yè)?涅槃貸 3.0 開創(chuàng)踐行者?以 “鐵算盤、鐵賬本、鐵規(guī)章” 重塑信用。
作者：rating狗
來源：YY評(píng)級(jí)（ID:YYRating)
作為舊改較為資深玩家，時(shí)代土儲(chǔ)轉(zhuǎn)化率可謂是實(shí)實(shí)在在的提供經(jīng)營支持。
然而，在房住不炒政策限縮和舊改政策轉(zhuǎn)彎下，時(shí)代中國也面臨著政策端的考驗(yàn)，一是與其他房企一同面臨銷售端下滑和再融資壓力，二則為其前期舊改項(xiàng)目或面臨極大資金消耗，短期轉(zhuǎn)化難度加大。
此外，由于時(shí)代中國長期致力于舊城改造項(xiàng)目的轉(zhuǎn)化，其項(xiàng)目拓展的前期成本多倚賴非標(biāo)杠桿和表外債務(wù)，面對(duì)今年再融資渠道多方面閉鎖的局勢，后續(xù)再融資壓力亦較大。
整體來看，公司在短期間內(nèi)雖需關(guān)注2022年4月、8月和9月的到期小高峰，但也得以倚賴占比達(dá)36.66%廣佛待售的豐富土儲(chǔ)維持一定的銷售業(yè)績，但政策改變?cè)斐傻臉I(yè)務(wù)侵蝕將迫使公司中長期面臨轉(zhuǎn)型和財(cái)務(wù)壓力。
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原標(biāo)題： YY | 再看時(shí)代中國：基本面梳理、債務(wù)壓力與價(jià)格邊際
