觀點 
專注企業債務紓困與價值重組的實戰筆記?服務銀行、AMC、政府平臺及民營企業?涅槃貸 3.0 開創踐行者?以 “鐵算盤、鐵賬本、鐵規章” 重塑信用。
作者：觀點地產新媒體
來源：觀點（ID:guandianweixin)
華夏幸福亦指出，票決通過簽署協議后，意味著公司主要金融負債展期5-8年，為公司后續恢復造血贏得了寶貴時間。
近一年時間的拉鋸，華夏幸福的債務重組方案終于獲得金融機構債權人委員會的認可，這份9月30日發布的《債務重組計劃》終可執行。
12月9日，華夏幸福基業股份有限公司公告稱，在其披露《債務重組計劃》后，金融機構債權人委員會積極就金融機構債權人對《債務重組計劃》提出的問題進行回復，并于近期采用郵件表決方式召開了債委會全體會議。
而本次會議的核心只有一個：就《債務重組計劃》進行表決。
會議的結果對于華夏幸福而言，是這一年多時間里最大的好消息。因為《債務重組計劃》獲得了82票同意票數，占債委會全體成員總票數的71.93%。
與此同時，債委會持有的債權敞口本金余額為1,030.72億元，占債委會全體成員債權敞口本金余額比例為80.75%；代表的無財產擔保金融債權金額為643.02億元，占債委會全體成員的無財產擔保金融債權總金額的83.95%。
根據《債委會議事規則》相關規定，債委會全體會議應當經占債委會全體成員債權敞口本金余額三分之二以上的債委會成員以及全體成員過半數表決同意，并且其所代表的債權額占債委會全體成員的無財產擔保金融債權總金額半數以上，方視為表決通過。
所以，按照上述表決結果和《債委會議事規則》的規定，《債務重組計劃》獲得債委會全體會議審議通過。
《債務重組計劃》獲得債委會通過，在華夏幸福處理債務危機的歷史進程中刻下了重要的一筆，對于其自身而言，標志著其債務重組工作取得了階段性實質進展。
華夏幸福亦提及，《債務重組計劃》的成功落地，是各方利益的最優解，有利于增強各方信心，維護了債權人合法權益。并且這是對市場化方式化解房地產企業債務風險具有非常重要的示范意義。
據觀點地產新媒體報道，在今年9月30日，華夏幸福發布上述《債務重組計劃》，根據彼時公布的償債方案，其2192億元金融債務，通過出售資產、設立信托、金融債務展期、降息后通過持續經營逐步償還等幾個方面分批妥善安排清償。
第一，賣出優質資產回籠資金約750億元；第二，出售資產帶走債務約500億元；第三，優先類金融債務展期或清償約352億元；第四，現金兌付約570億元金融債務；第五，以持有型物業等約220億元資產設立信托受益權份額抵償；第六，剩余約550億元金融債務由公司承接，展期、降息，通過后續經營發展逐步清償。
具體而言，華夏幸福首先對于變現能力強的資產積極尋找資金實力強、協同效應好的潛在投資者予以出售，回籠資金主要用于償付金融債，出售資產預計能夠回籠資金約750億元。
伴隨著資產的售出，華夏幸福預計將有500億元金融債務被帶走。而回籠資金后，約570億元用于現金償付金融債務；剩余部分用于落實住宅開發和交付責任，及恢復產業新城及其他業務板塊的正常運營，以保障經營債務及承接金融債務的清償。
此外，計劃優先類金融債務展期或清償約352億元，其中包括兩種情況：應收賬款質押和實物資產抵押的金融債務展期留債，維持原財產擔保措施不變，展期期間利率下調。如若實物資產抵押相關擔保物被處置或出售的，所擔保債權可在擔保物處置或出售價款范圍內優先清償；應收賬款質押的，按年度分期按比例償還；
與房地產開發建設等業務相關的開發貸，由相關金融機構維持開發貸余額不變，利率下調，存量項目逐步銷售償還，新增項目逐步投放。
及以持有型物業等約220億元資產設立的信托受益權份額抵償，即以公司約220億元有穩定現金流的持有型物業等資產設立信托計劃，并以信托受益權份額償付相關金融債務。
最后，剩余約550億元金融債務由公司承接，展期、降息，通過后續經營發展逐步清償。展期屆滿后，根據企業后續經營情況，可協商直接清償或繼續展期。
該方案的通過，為華夏幸福迎來最為重要的喘氣時間。華夏幸福亦指出，票決通過簽署協議后，意味著公司主要金融負債展期5-8年，為公司后續恢復造血贏得了寶貴時間。
同時，也恢復了C端市場對華夏幸福的信心，讓業務可以逐步重新展開。“保交房的落地和產業新城運營有了進一步的保障，目前已有購房者對孔雀城更加有信心，市場對于華夏幸福持續健康經營也應保持信心和多一些耐心。”
事實上，這份《債務重組計劃》除了對企業的意義，對市場也具備著強烈的參考意義。因為，這是眾多暴雷房企中，第一份獲得債委會通過的方案。
按照時間線看，1月份，華夏幸福首次債務違約；2月1日，金融機構債權人委員會成立；3月底，華夏幸福脫困方案開始共同制定；4月初，相關機構對華夏幸福展開盡調；4月17日，召開債委會全體會議，通報企業近況；6月28日，專班牽頭，各機構集中辦公，統一數據，交流盡調結果，完善債務重組計劃；7月底，在廊坊專班指導下，不斷完善重組計劃，制定重組溝通方案，最大程度保障債權人利益：化債方案初步內容溝通；9月30，華夏幸福召開全體金融機構債權人會議，公布債務化解方案；最終，于12月初，該方案獲得通過。
值得注意的是，華夏幸福在債務重組方面的操作已經被很多暴雷房企所參考，其中司法集中管轄，便于集中處理訴訟也是后續出現流動性問題房企的統一操作，而這最大程度上避免了擠兌現象的出現。
不過，對于華夏幸福而言，最重要的依舊還是持續經營，《債務重組計劃》的通過只是為其迎來空間，若以往被指摘較多的“環京”集中布局等經營失誤問題依舊存在，那么此次方案通過，并不能徹底重生。
方案能獲得通過終歸是好事，華夏幸福對此表示：其將傾其所有，不逃廢債；斷臂求生，保證償付；向死而生，持續經營；切實履行企業主體責任，確保重組計劃落地實施，盡早完成債務償付任務。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。
題圖來自 Pexels，基于 CC0 協議
本文由“觀點”投稿資產界，并經資產界編輯發布。版權歸原作者所有，未經授權，請勿轉載，謝謝！
